了解現(xiàn)貨比特幣 ETF 的潛在用例。

撰文：Cheryl Winokur Munk?CNBC

編譯：秦晉，碳鏈價值

退休儲蓄者如果想嘗嘗比特幣的滋味，但又不想直接持有這種加密貨幣，那么他們很快就可以獲得他們一直渴望的機會。

1 月 10 日是美國監(jiān)管機構(gòu)決定是否允許現(xiàn)貨比特幣交易所交易基金的最后期限，該基金將試圖跟蹤比特幣的實時價格。

這種 ETF 在散戶投資者中的受歡迎程度還有待觀察，但包括全球最大的貝萊德公司在內(nèi)的 10 多家資產(chǎn)管理公司正在努力使他們的現(xiàn)貨比特幣 ETF 申請獲得批準。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，在這些產(chǎn)品上市后，不僅是高風(fēng)險交易者，退休儲蓄者也將有更多機會通過公司的 401（k）計劃或個人 401（k）計劃（如果適用）以及自我指導(dǎo)的個人退休儲蓄計劃，將加密貨幣作為一種資產(chǎn)投資類別。

這是向比特幣和加密貨幣主流化邁出的一大步。投資者將有更多的選擇，Bitcoin IRA 首席稅務(wù)官 Chris Kline 表示，「Bitcoin IRA 允許退休儲蓄者在退休賬戶中投資 60 多種加密貨幣?！?/p>

現(xiàn)在，人們對比特幣的興趣很高。這種加密貨幣在經(jīng)歷了令人沮喪的 2022 年之后，今年漲幅超過 150%，比特幣 ETF 現(xiàn)貨交易競爭也幫助推高了比特幣的價值。但比特幣仍是一種極不穩(wěn)定的資產(chǎn)類別，它反對者和信徒同樣多。

近年來，許多大型養(yǎng)老基金都將加密貨幣作為一種資產(chǎn)類別。根據(jù) 2022 年特許金融分析師協(xié)會（CFA Institute）的投資者信托研究，94% 的州和地方養(yǎng)老金計劃都有一定的加密貨幣風(fēng)險敞口。美國最大的 401（k）計劃管理機構(gòu)富達投資公司（Fidelity Investments）在 2022 年秋季首次增加了比特幣基金選項，讓那些能夠承受加密貨幣風(fēng)險和波動的員工在公司發(fā)起的 401（k）計劃中投資比特幣。

以下是那些認為加密貨幣作為一種資產(chǎn)類別具有長期潛力的退休儲蓄者需要了解的現(xiàn)貨比特幣 ETF 的潛在用例。

在退休賬戶中擁有加密貨幣的選擇有限

據(jù)業(yè)內(nèi)專家稱，根據(jù)美國勞工部 2022 年的指導(dǎo)意見，許多雇主對于在 401（k）中提供加密貨幣一直猶豫不決。

由于在 401(k)s 和 IRA 等退休賬戶中持有加密貨幣的選擇有限，如今大多數(shù)人都在退休賬戶之外持有加密貨幣。許多人采取自我托管的方式，或者使用 Coinbas 或 Gemini 等交易所。例如，富達（Fidelity）和 Betterment 的非退休賬戶也提供了選擇。

因此，退休儲蓄者要想在退休賬戶中持有加密貨幣資產(chǎn)，通常需要找到一家允許加密貨幣投資的自主供應(yīng)商，而且這家供應(yīng)商的名單也很有限。不過，業(yè)內(nèi)專家表示，一旦現(xiàn)貨比特幣 ETF 獲得批準，預(yù)計會有更多的供應(yīng)商允許比特幣 ETF 的存在，退休儲蓄者也會有更多的選擇以這種方式進行投資。

如果美國證券交易委員會批準了勞工部的擔憂，接下來會發(fā)生什么？

華盛頓州斯波坎市哥倫比亞咨詢公司（Columbia Advisory Partners）創(chuàng)始人、注冊財務(wù)規(guī)劃師史蒂文 - 拉森（Steven T. Larsen）說，如果美國證券交易委員會如預(yù)期的那樣對比特幣 ETF 現(xiàn)貨給予肯定的點頭，那么可能會有更多的公司決定在其 401（k）產(chǎn)品陣容中提供比特幣 ETF。

問題是有多少人。

美國勞工部并不禁止在公司退休計劃中使用加密貨幣，但在 2022 年 3 月的指導(dǎo)意見中，「對考慮使用加密貨幣的計劃發(fā)起人提出了相當嚴格的要求，」Betterment 法律副總裁約書亞 - 魯賓（Joshua Rubin）表示。

「在加密貨幣的早期階段，勞工部對受托人決定讓 401（k）計劃的參與者直接投資于加密貨幣或其他價值與加密貨幣掛鉤的產(chǎn)品是否審慎深表擔憂」，勞工部在一份合規(guī)協(xié)助發(fā)布稿中寫道。

魯賓表示，現(xiàn)貨比特幣 ETF 可以解決勞工部概述的一些猶豫不決的問題，包括與托管、記錄保存和估值有關(guān)的問題。盡管如此，一些行業(yè)觀察人士表示，雇主們可能會猶豫不決，至少在最初是這樣。

總部位于馬薩諸塞州列克星敦的創(chuàng)新咨詢集團（Innovative Advisory Group）的 CFP Tim Picciott 說：雇主們對于成為第一個允許這樣做的人將會非常謹慎。他說，我不認為大多數(shù)人力資源部門和計劃受托人都會簽署協(xié)議，我認為這必須是工人們的要求。

比特幣現(xiàn)貨 ETF 可能「無處不在」

雖然嘉信理財（Schwab）和富達（Fidelity）等市場領(lǐng)先的托管機構(gòu)不允許投資者在個人退休賬戶中直接投資加密貨幣，但它們已經(jīng)在多個方面更多地參與加密貨幣市場，從兩家金融服務(wù)巨頭對一家加密貨幣交易基礎(chǔ)設(shè)施公司的風(fēng)險投資，到嘉信理財推出的加密貨幣基金。

但是，退休投資者要想直接投資，還需要與比特幣 IRA、BitIRA 和 iTrustCapital 等其他供應(yīng)商合作。

不過，市場觀察人士預(yù)計，一旦現(xiàn)貨比特幣 ETF 上市，將有更多主流托管機構(gòu)提供現(xiàn)貨比特幣 ETF。拉森說：「一旦這些產(chǎn)品問世，它將無處不在?！估€是 Defi Steward 公司的創(chuàng)始人，該公司幫助投資顧問為客戶管理數(shù)字資產(chǎn)。他說：這對那些想把比特幣作為一種資產(chǎn)類別來投資的人來說是件好事。

長期加密貨幣投資者的稅收優(yōu)勢

比特幣在你的退休投資組合中是否占有一席之地有很多因素。首先，比特幣的波動性非常大，許多投資者沒有風(fēng)險偏好，無法將退休資金的一部分投資于這一新興資產(chǎn)類別。投資者還需要考慮是直接在個人退休儲蓄賬戶（self-directed IRA）或個人 401（k）賬戶（如果適用）中持有比特幣，還是通過 ETF 投資比特幣。

財富管理公司 Glenmede 的首席財富策略師馬克 - 帕特梅爾（Mark Parthemer）表示，通過現(xiàn)貨比特幣 ETF，由專業(yè)經(jīng)理人分散投資加密貨幣，可以降低風(fēng)險，但不能消除風(fēng)險。

比特幣的市場表現(xiàn)

在過去兩年中，加密貨幣的波動性有好有壞。

Kline 表示，另一方面，通過自主退休賬戶直接持有比特幣也有好處。例如，當你在 59 歲半之后提取資金時，你可能會以加密資產(chǎn)本身的形式獲得分配，而不是現(xiàn)金。他說，當你賣出現(xiàn)貨比特幣 ETF 時，贖回的可能是現(xiàn)金。美國證券交易委員會認為這種方式更安全。

帕特梅爾表示，無論哪種情況，對于通過退休賬戶而不是經(jīng)紀賬戶投資加密貨幣的長期投資者來說，都有稅收優(yōu)勢。假設(shè)投資大幅增加，退休賬戶可以讓投資者在出售時避稅。如果是在 Roth IRA（羅斯個人退休賬戶）重，并且符合持有要求，那么提取時就不需要繳稅。相比之下，如果您在常規(guī)經(jīng)紀賬戶中持有并出售，那么在出售時可能要繳納資本利得稅。

雇主不提供現(xiàn)貨比特幣 ETF 的選擇

如果你的雇主不愿意在其 401（k）計劃中提供現(xiàn)貨比特幣 ETF，你可以要求雇主重新考慮。如果答案是否定的，你仍然可以在提供現(xiàn)貨比特幣 ETF 的供應(yīng)商那里開設(shè) IRA（個人退休賬戶）。

愛德曼金融服務(wù)公司（Edelman Financial Services）創(chuàng)始人里克 - 愛德曼（Ric Edelman）在一封電子郵件中說，新的現(xiàn)貨比特幣 ETF 將適用于所有類型的 IRA 賬戶 -- 可抵扣賬戶、不可抵扣賬戶、羅斯賬戶和 SEP 賬戶，以及個人 401（k）計劃。

埃德爾曼說：「鑒于許多人預(yù)計這些 ETF 隨著時間的推移會產(chǎn)生超額回報，在 IRA 賬戶內(nèi)購買它們將成為財務(wù)顧問的常見建議?！拱５聽柭?2022 年撰寫了《加密貨幣的真相》一書，向顧問們介紹該資產(chǎn)類別，并將其描述為一代人中僅有的財富機會。

拉森說，以太幣 ETF 已經(jīng)有了申請，但這很可能會在晚些時候獲得美國證券交易委員會的批準?！脯F(xiàn)貨比特幣 ETF 將是一個測試案例」。