前首席執(zhí)行官M(fèi)ichael Saylor是MicroStrategy比特幣戰(zhàn)略的關(guān)鍵?，F(xiàn)貨比特幣ETF可能會(huì)幫助MSTR股價(jià)，而不是損害它

12月27日，商業(yè)智能軟件供應(yīng)商MicroStrategy（MSTR）增持了其持有的大量比特幣（BTC）。該公司正在為自己開(kāi)辟一個(gè)大膽的新未來(lái)，這不是公司的常態(tài)。

聯(lián)合創(chuàng)始人Michael Saylor在公司走上這條道路的過(guò)程中發(fā)揮了重要作用。盡管如此，批評(píng)者還是很殘酷，尤其是在2022年比特幣暴跌之后。

國(guó)王硬幣直到2023年下半年才開(kāi)始復(fù)蘇。然而，在撰寫本文時(shí)，其價(jià)格接近4.4萬(wàn)美元，MicroStrategy持有的BTC資產(chǎn)擁有數(shù)十億美元的利潤(rùn)。

此外，正如承諾的那樣，它以近6.157億美元的價(jià)格又購(gòu)買了14620個(gè)BTC。該公司是比特幣最大的企業(yè)持有者，共擁有189150枚比特幣。

MicroStrategy以約6.157億美元的價(jià)格，以每#比特幣42110美元的平均價(jià)格，額外收購(gòu)了14620比特幣。截至23年12月26日，@MicroStrategy以約59億美元的價(jià)格收購(gòu)了189150美元的比特幣，平均價(jià)格為每比特幣31168美元$MSTRhttps://t.co/PKfYY59sTW——邁克爾·塞勒?? （@saylor）2023年12月27日

這相當(dāng)于總循環(huán)供應(yīng)量的約1%。這引起了加密貨幣社區(qū)一些人的擔(dān)憂，即MicroStrategy和Saylor可能在未來(lái)?yè)碛芯薮蟮臋?quán)力。

賽勒的每一筆交易都可能影響市場(chǎng)，但這是一個(gè)合理的擔(dān)憂嗎？

介紹比特幣最大化者M(jìn)ichael Saylor

MicroStrategy的執(zhí)行主席、聯(lián)合創(chuàng)始人、前首席執(zhí)行官M(fèi)ichael Saylor是其中的一個(gè)重要原因。自1989年公司成立以來(lái)，他一直擔(dān)任該公司的首席執(zhí)行官，并于2022年卸任。

此前，比特幣價(jià)格暴跌對(duì)該公司的資產(chǎn)負(fù)債表造成了巨大影響。

盡管有這些損失，Saylor一直堅(jiān)信比特幣是一個(gè)很好的長(zhǎng)期持有。這是因?yàn)樗嘈?，為了?zhàn)勝緩慢但巨大的通貨膨脹，公司將努力奮斗，最終失敗。

賽勒談到了他是如何“對(duì)通貨膨脹產(chǎn)生更微妙的理解”的。這是2020年9月Stephan Livera播客上的一篇文章。

他認(rèn)為，消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）是衡量通貨膨脹的任意指標(biāo)，他們會(huì)挑選一籃子成本上漲不大的商品，稱之為通貨膨脹。

但是，這個(gè)籃子并不能涵蓋所有的商品和服務(wù)。他談到了其他一籃子商品和服務(wù)，如教育和醫(yī)療，漲幅在6-8%或以上。

另一個(gè)包含股票、債務(wù)、優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)和稀缺藝術(shù)品的籃子每年增長(zhǎng)8%至24%。賽勒稱之為“極其痛苦的一類”。他還指出，標(biāo)普500指數(shù)在過(guò)去10年中也有類似的回報(bào)。

當(dāng)我們觀察指數(shù)的表現(xiàn)并將其平均時(shí)，我們意識(shí)到他沒(méi)有錯(cuò)。他認(rèn)為，這就是為什么僅僅根據(jù)CPI數(shù)字來(lái)指代通貨膨脹的傳統(tǒng)想法忽略了關(guān)鍵的細(xì)微差別。

最終，一個(gè)人的畢生積蓄在銀行里不再安全，因?yàn)樗鼈儠?huì)因通貨膨脹而大量流失。他們被迫研究市場(chǎng)，以尋找更具吸引力的資產(chǎn)來(lái)持有，從而獲得更高的回報(bào)。

賽勒表示：“這就是我們的貨幣政策對(duì)普通民眾的影響?！薄?022年，他在Lex Fridman播客上的露面也揭示了他的想法。

在那里，他談到了今年是如何“對(duì)整個(gè)數(shù)字資產(chǎn)，尤其是比特幣起到相當(dāng)大的催化作用”。美國(guó)持續(xù)的通貨膨脹是一個(gè)巨大的沖擊，包括商業(yè)公司在內(nèi)的每個(gè)人都在不斷地努力抵御通貨膨脹。

賽勒在得出他們公司現(xiàn)金以每年10%以上的速度下降的結(jié)論后，決定采取行動(dòng)。

經(jīng)過(guò)大量的努力、研究和激烈的談判，Saylor說(shuō)服了該公司，購(gòu)買比特幣是明智的做法。

過(guò)去六個(gè)月比特幣的收益證明了賽勒的信念是正確的

自2023年1月3日以來(lái)，MicroStrategy Incorporated的股票已上漲350%。這些收益的很大一部分是由于BTC加入了資產(chǎn)負(fù)債表。作為一家軟件供應(yīng)商，該公司的業(yè)務(wù)做得相當(dāng)不錯(cuò)。

該公司2023年第三季度的財(cái)務(wù)亮點(diǎn)顯示，總收入與2022年第三季相比增長(zhǎng)了3.3%。然而，該公司在2023年第三季度出現(xiàn)了凈虧損?？傤~達(dá)1.434億美元。

該公司數(shù)字資產(chǎn)本季度的減值損失達(dá)3360萬(wàn)美元。

然而，投資者意識(shí)到，MSTR是獲得BTC敞口的方式之一，僅僅因?yàn)樵摴境钟卸嗌俟煞?。在交易所直接擁有BTC可能會(huì)導(dǎo)致一些資金在傭金中損失。S

讓它離線還涉及到網(wǎng)絡(luò)成本。然后是安全成本。通過(guò)Grayscale Bitcoin Trust等基金擁有BTC也會(huì)泄露一些管理費(fèi)收益。

比特幣作為儲(chǔ)備庫(kù)存資產(chǎn)

由于這些缺點(diǎn)，投資者更容易涌入MSTR股票，而不是直接擁有比特幣。MicroStrategy的BTC收購(gòu)有杠桿債務(wù)。

Adam Cochran在X（前身為Twitter）上對(duì)這一方面進(jìn)行了全面的探討。

以43200美元的市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算，BTC持有189150 BTC，使其持有81.71億美元。根據(jù)早些時(shí)候的聲明，此次收購(gòu)花費(fèi)了約59億美元。這使得該公司坐擁超過(guò)20億美元的利潤(rùn)。

截至發(fā)稿時(shí)，該公司的市值為86.3億美元。這意味著該公司80%以上的價(jià)值來(lái)自其持有的BTC。這不是常態(tài)。

Saylor滿懷信心地利用他們的現(xiàn)金儲(chǔ)備和累積債務(wù)走上了這條道路，到目前為止，這項(xiàng)努力取得了積極成果。

同樣，MSTR隨著B(niǎo)TC的上漲而增值，但其投資者并不直接擁有BTC。近幾個(gè)月來(lái)，向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交了各種ETF申請(qǐng)。對(duì)這些申請(qǐng)作出裁決的截止日期是1月10日。

貝萊德是全球最大的資產(chǎn)管理公司之一，預(yù)計(jì)其BTC ETF將于1月10日獲得批準(zhǔn)。該公司管理的資產(chǎn)超過(guò)9萬(wàn)億美元。

彭博ETF分析師Eric Balchunas表示，ETF被拒的可能性正在下降。

專家推測(cè)，比特幣現(xiàn)貨交易所交易基金的最終批準(zhǔn)可能會(huì)在1月10日或之前進(jìn)行。這是美國(guó)證券交易委員會(huì)對(duì)ARK Invest和21Shares的ETF提案作出裁決的日期。

反過(guò)來(lái)，這可能會(huì)降低MSTR股票在尋求間接比特幣敞口的投資者眼中的吸引力。然而，Michael Saylor不同意這一觀點(diǎn)。

賽勒在接受彭博電視臺(tái)采訪時(shí)說(shuō)，

“ETF是無(wú)杠桿的，它們收取費(fèi)用。我們?yōu)槟峁└軛U，但不收取費(fèi)用。為長(zhǎng)期投資比特幣的人提供高性能的工具?！?

ETF的批準(zhǔn)可能會(huì)打開(kāi)閘門，各地的投資者可能會(huì)將其投資組合的一小部分分配給比特幣。

再一次，盡管大多數(shù)人都認(rèn)為這對(duì)加密貨幣行業(yè)來(lái)說(shuō)是個(gè)好消息，但其對(duì)價(jià)格的短期和長(zhǎng)期影響仍然未知。

比特幣價(jià)格的短期波動(dòng)

在過(guò)去的一個(gè)月里，比特幣交易在4340美元至4060美元的區(qū)間（紫色）內(nèi)。在4300美元至45000美元的阻力區(qū)之上，4720美元和5200美元是價(jià)格可能很快達(dá)到的水平。

如果再次突破4.5萬(wàn)美元區(qū)域，重新測(cè)試當(dāng)前區(qū)間高點(diǎn)將提供買入機(jī)會(huì)。

閱讀比特幣的[BTC]價(jià)格預(yù)測(cè)2024-25

一周前，BTC在一天內(nèi)從45.8萬(wàn)美元跌至40.8萬(wàn)美元，這種波動(dòng)可能會(huì)在BTC ETF消息傳出后重演。被拒絕和價(jià)格暴跌的可能性很低，但投資者應(yīng)該為這種可能性做好準(zhǔn)備。

從好的方面來(lái)看，批準(zhǔn)將意味著長(zhǎng)期投資者可以繼續(xù)購(gòu)買比特幣，而不必過(guò)于考慮過(guò)去兩年的阻力水平。用賽勒的話來(lái)說(shuō)，從這里開(kāi)始，整個(gè)行業(yè)的10X是可行的。