詞中有“牧馬頻來(lái)去”、“西風(fēng)”及“青冢黃昏路”之語(yǔ)，青冢離龍泉關(guān)較近，因此可能創(chuàng)作于康熙二十二年九月扈駕至五臺(tái)山、龍泉關(guān)時(shí)。

詞的上片寫眼前之景，景象廣袤空闊，荒涼凄冷，情感凄婉哀怨。

詞人一開篇就感慨古往今來(lái)的興亡盛衰，從古到今，山河是沒有定數(shù)的，此時(shí)姓覺羅氏，彼時(shí)有可能姓葉赫那拉氏，江山的輪回是不以人的意愿而發(fā)生逆轉(zhuǎn)的。這句寫意氣勢(shì)博大，字里行間流露出一種無(wú)法言語(yǔ)的無(wú)奈。從納蘭性德的身世來(lái)看，他雖然貴為皇族，但也沒有主宰江山的機(jī)會(huì)，然而跟從皇帝出行的經(jīng)歷，使他對(duì)國(guó)家的理解更為深刻，使他對(duì)時(shí)局的變遷更為敏感。作者并沒有沉溺于傷感，而是把思緒從對(duì)歷史拉回到了現(xiàn)實(shí)，在眼前，他看到了塞外營(yíng)訓(xùn)的場(chǎng)景。

“畫角聲中，牧馬頻來(lái)去”，此句看似平淡，卻讓人浮想聯(lián)翩。軍營(yíng)中，號(hào)角聲起，只見戰(zhàn)士們橫刀立馬，神情嚴(yán)峻，將帥一聲令下，他們便在馬背上來(lái)來(lái)回回地操練，拼殺，好一幅壯觀的場(chǎng)面。可是，此時(shí)的威武嚴(yán)整，并不一定能夠使一個(gè)國(guó)家長(zhǎng)久持續(xù)下去，它也許會(huì)在一夕之間煙消云散，這怎能不讓人傷感？一代一代的王朝不都是這樣轟轟烈烈而來(lái)，又這樣失魂落魄而去？戰(zhàn)場(chǎng)上的廝殺聲，似乎也暗藏著幾份悲傷。從結(jié)構(gòu)上來(lái)說，第一句是后兩句的一個(gè)概括，而后兩句又是第一句的具體展現(xiàn)。

雖然塞外的景象廣袤壯美，作者并沒有因此而心情愉悅，在他眼中，彌望的仍是一片荒涼，這滿目的荒涼又能給誰(shuí)訴說呢？“荒涼”一詞，既是自然景象的真實(shí)寫照，又是作者心緒的如實(shí)昭示。秋天，萬(wàn)物凋零，落葉滿地，一派衰敗之象，可誰(shuí)又能說這不是作者心境凄涼的抒寫呢？作者貴為皇族，雖然沒有出生入死的經(jīng)歷，但仍然心存憂患，多少王朝就是在這起起落落中淹沒于歷史的長(zhǎng)河中，清王朝也不例外。西風(fēng)，即秋風(fēng)。楓葉經(jīng)霜會(huì)更紅艷，越紅離凋謝就越近。季節(jié)地逝去，風(fēng)干了自然界的一切，但卻風(fēng)干不了作者滿腹的憂愁。在此，作者借景烘托，把幽深的情愫收藏在深秋的楓葉里。

詞的上片，無(wú)論寫景抒情，都沒有雕琢的痕跡，以復(fù)雜的思緒引出眼前的景象，片末看似以景收束，卻景中帶情。景中情感的流露，水到渠成，不事雕飾。

詞的下片抒發(fā)自己的報(bào)國(guó)志向無(wú)法實(shí)現(xiàn)的幽怨，景象氣勢(shì)磅礴，縱橫馳騁，情感婉約深沉。

“幽怨從前何處訴”，應(yīng)為從前幽怨何處訴，古人作詞，為了韻律的需要，往往在詞序上作以調(diào)整。“從前幽怨”到底指的是什么幽怨呢？就下文“鐵馬金戈”而言，應(yīng)該指的是不能報(bào)效國(guó)家，縱橫沙場(chǎng)的幽怨。納蘭性德是康熙帝的御前侍衛(wèi)，按理說，他有條件也有能力領(lǐng)兵打仗，但作為一個(gè)封建帝王的臣子，做事是不能隨心所欲的，其所作所為還得服從皇帝的安排。“何處訴”一語(yǔ)，就道出了他內(nèi)心深深的孤獨(dú)，也許是英才蓋世，也許是位高權(quán)重，才使他的周圍變得冷清。

作者雖然志向高遠(yuǎn)，可又能如何呢？最后不也是像王昭君那樣“獨(dú)留青冢向黃昏”？王昭君曾經(jīng)因?yàn)闆]有賄賂畫工毛延壽而被漢元帝錯(cuò)選作單于呼韓邪的妻子。為了漢與匈奴的和好，她遠(yuǎn)離家鄉(xiāng)，可是最終還不是變成了一堆黃土，有什么用呢？自己空有一腔鐵馬金戈，氣吞萬(wàn)里的報(bào)國(guó)之志，可擁有這樣的志向不也是徒勞的嗎？

作者心情沉重，他自我叩問：如果有人問我對(duì)理想的情意有多深？那就去看看深山中的夕陽(yáng)與深秋中的細(xì)雨。“深山”“夕陽(yáng)”“深秋”“雨”這幾個(gè)意象悲涼凄冷，讓人生發(fā)出一種揮之不去又無(wú)法形容的傷感。從這些詩(shī)句中可以看出，作者對(duì)理想的追求是很執(zhí)著的，但卻沒有一個(gè)實(shí)現(xiàn)的途徑，所以他的心頭淤積著太多的郁悶。但這種情感的表達(dá)不是直接的，而是通過對(duì)景象的具體描繪展現(xiàn)出來(lái)的，婉約深沉，耐人尋味。

這首詞從整體上來(lái)說，景象博大磅礴，情感凄婉幽怨，自然流暢。面對(duì)塞外景象，作者以景寫情，又以情帶景，使情與景、形與意融為一體。而上篇寫眼前之景，下篇寫從前之志，虛實(shí)形成對(duì)比。就整首詞來(lái)看，手法嫻熟而精到。